Die Federal Reserve befindet sich erneut an einem Scheideweg und navigiert durch eine von globalen Spannungen und lokalen wirtschaftlichen Unsicherheiten geplagte Wirtschaft. Die Entscheidung, die Zinssätze stabil zu halten, spiegelt einen vorsichtigen Ansatz wider, da die Entscheidungsträger mit unterschiedlichen Signalen aus der Binnenwirtschaft und geopolitischen Drucksituationen ringen.
Eine Welt im Fluss
In Washington herrscht reges Treiben, da die Federal Reserve angesichts der eskalierenden Konflikte im Nahen Osten vorsichtig bleibt. Der langwierige Raketenbeschuss zwischen Israel und Iran wirft lange Schatten über die globalen Märkte. Präsident Donald Trumps suggestive Äußerungen über das US-Engagement fügen, wie in Reuters angegeben, der Situation weitere Komplexität hinzu.
Obwohl die Ölpreise um etwa 10 % gestiegen sind und bei rund 77 Dollar pro Barrel liegen, bleiben sie im Vergleich zu den Spitzenwerten nach dem russischen Einmarsch in die Ukraine im Jahr 2022 zahm. Analysten schlagen vor, dass zwar kein Preisschub erwartet wird, aber eine schwere Störung das gegenwärtige wirtschaftliche Umfeld erheblich verändern könnte.
Inlandseinfluss
In den USA schweben die kühnen Zölle von Präsident Trump wie ein Damoklesschwert über der ohnehin schon abkühlenden Wirtschaft. Obwohl einige Abgaben pausiert wurden, ist allein ihr drohender Schatten ein zentrales Thema in den Diskussionen der Zentralbank, da potenzielle Inflationsexplosionen eine aufmerksame Kontrolle erfordern.
Fed-Beamte bemerken, dass Signale vom Arbeitsmarkt und den Einzelhandelsumsätzen auf ein mögliches Nachlassen des Wachstums hinweisen. Trotz eines Rückgangs der Arbeitslosenansprüche verlangsamt sich das Wachstum der Beschäftigungsrate, was die Unsicherheiten, denen sich die Entscheidungsträger stellen müssen, weiter verstärkt.
Wohnungsmarkt-Trübsal
Der Wohnungssektor zeigt ein trauriges Bild mit rückläufigen Neubauten und sinkenden Baugenehmigungen. Dieser Trend erinnert an die frühen Abschwünge der COVID-19-Pandemie und erschwert die klare ökonomische Voraussicht, die die Fed benötigt, um künftige Zinsmanöver zu steuern.
Ein Bericht der National Association for Business Economics zeichnet ein stagflationäres Bild. Er prognostiziert ein verlangsamtes Wachstum des BIP auf 1,3 % bis zum Jahresende, während die Inflation auf besorgniserregende 3,1 % festgesetzt wird und damit deutlich über dem von der Federal Reserve angestrebten Idealwert von 2 % liegt.
Politische Lähmung?
Die anhaltenden Rufe von Präsident Trump nach sofortigen Zinssenkungen stoßen bei Fed-Beamten auf vorsichtige Zurückhaltung. Die Zinssenkungen des Vorjahres, gepaart mit Trumps Unberechenbarkeit, haben eine Paradoxie aus Aktion versus Stillstand innerhalb der Kammer der Federal Reserve geschaffen. Der Ökonom Dario Perkins bringt dies treffend auf den Punkt und beschreibt eine “Lähmung”, die die zentralen Entscheidungsprozesse fesselt.
Während sich die Fed darauf vorbereitet, ihre Erklärung zur Geldpolitik zu veröffentlichen, sind alle Augen auf Fed-Vorsitzenden Jerome Powell gerichtet, der um 14 Uhr EDT (18 Uhr GMT) Einsichten nach den Diskussionen preisgeben wird. Die Märkte erwarten Stabilität, aber die bevorstehende Unvorhersehbarkeit überschattet weiterhin zukünftige wirtschaftliche Pfade.
Der entschlossene Ansatz der Federal Reserve unterstreicht ihre Rolle als Anker der Stabilität inmitten wirbelnder Unsicherheiten und verstärkt das duale Mandat, die Inflation zu bekämpfen und gleichzeitig das Wirtschaftswachstum sicherzustellen. Ob diese vorsichtige Kalibrierung Dividenden abwerfen wird, bleibt abzuwarten, da globale und inländische Drucksituationen unvermindert anhalten.
